Златната треска за изкуствен интелект продължава. Многомилиардни сделки с ИИ продукти и услуги се сключват между гигантите в технологичния сектор, впечатлявайки ни с невероятни суми и обещавайки, че тази революционна технология едва сега започва.

Но има нещо много тревожно в много от тези сделки: те често са „кръгови“, както отбелязват редица скорошни анализи, което означава, че компаниите за изкуствен интелект наливат пари една в друга, създавайки илюзия за стабилна екосистема, която скептиците се опасяват, че може бързо да се срине. Нещо повече, много от сделките са свързани с Nvidia, производителят на чипове, чийто хардуер е в основата на нашата ера на изкуствения интелект, заради която тя се превърна в най-високо оценената компания в света.

Експертите предупреждават, че всички тези междуиндустриални сделки може да са един от най-зловещите признаци за предстоящ балон.

Един скорошен пример е споразумението на Nvidia да инвестира до 100 милиарда долара в OpenAI, тъй като производителят на ChatGPT разширява своята империя от центрове за данни, които ще изискват достатъчно енергия, за да захранват милиони домове. Като част от тази сделка, обявена преди две седмици, OpenAI в замяна ще използва чиповете на Nvidia, за да запълни своите съоръжения за изкуствен интелект.

OpenAI обяви, че е постигнала внушителна сделка със софтуерния гигант Oracle, ръководен от Лари Елисън, за закупуване неговата облачна изчислителна мощност през следващите пет години срещу 300 милиарда долара. Oracle вече използва чипове на Nvidia, за да захранва някои от своите облачни изчислителни опции, и според съобщенията се е ангажирала да похарчи още 40 милиарда долара за закупуване на още чипове на Nvidia, за да снабди колосалния център за данни на OpenAI в Абилийн, щата Тексас.

Може би най-ясният пример досега дойде тази седмица от другия производител на чипове AMD. В понеделник компанията обяви планове за продажба на изчислителен капацитет на стойност милиарди долари на OpenAI. В замяна, OpenAI ще получи десетпроцентен дял в AMD само за един цент на акция, което е изключително изгодна сделка.

Разбира се, това е само една крачка от това AMD да плаща директно на OpenAI, за да купува продуктите ѝ - което не показва устойчив модел за дългосрочно бъдеще. С други думи, сделката е кръгова, както и споменатите по-рано. Ако парите продължават да се въртят обратно, наистина ли това е индустрия, която ще бъде толкова печеливша, колкото предполагат стотиците милиарди долари инвестиции?

Може би не. Кръговите сделки – или финансирането от доставчици – определиха друг технологичен бум, който в крайна сметка се срина: дот-ком балона.

„В края на 90-те години кръговите сделки често бяха съсредоточени върху реклама и кръстосани продажби между стартиращи компании, където компаниите купуваха услугите си взаимно, за да увеличат възприемания растеж“, казва пред Bloomberg Пауло Карвао, старши сътрудник в Харвардското училище „Кенеди“. „Днешните фирми за изкуствен интелект имат осезаеми продукти и клиенти, но разходите им все още изпреварват монетизацията.“

Nvidia е особено виновна за разпространението на тази все по-разширяваща се мрежа от кръгови споразумения, инвестирайки милиарди в компании за изкуствен интелект, които са и най-големите ѝ клиенти, като OpenAI.

Компанията планира да разшири съществуващото си инвестиционно споразумение в xAI на Илон Мъск до 20 милиарда долара. xAI вече използва десетки хиляди чипове на Nvidia и ще използва част от парите от инвестицията на Nvidia, за да закупи още повече чипове на Nvidia, съобщи Bloomberg, които xAI след това ще използва, за да отдаде под наем на други фирми за изкуствен интелект.

По-рано тази година Nvidia закупи седемпроцентен дял в CoreWeave: „неооблачен“ бизнес, който отдава под наем достъп до чипове за изкуствен интелект. Наскоро Nvidia се съгласи да закупи облачни услуги на стойност 6,3 милиарда долара от CoreWeave – облачни услуги, които, между другото, се захранват от собствени чипове на Nvidia. Един от клиентите на CoreWeave е именно OpenAI, на която компанията се е съгласила да предостави капацитет за центрове за данни на стойност 22,4 милиарда долара.

С всички тези сделки с пари, как някой печели пари? Сблъсък с реалността дойде тази седмица, когато The Information съобщи, че Oracle е реализирала нетна печалба само от 125 милиона долара през второто тримесечие от 900 милиона долара продажби от облачния си бизнес с Nvidia – нищожните 14 процента марж. Това е по-малка печалба от много нетехнологични компании за търговия на дребно, отбелязва докладът. След новината акциите на Oracle се понижиха с 3%.

Тези опасения не са спрели OpenAI да сключи инвестиционни сделки на стойност около 1 трилион долара, въпреки факта, че все още не е реализирала печалба. Мнозина се съмняват, че ще е в състояние да върне парите на инвеститорите си.

Снимка: Unsplash

Виж още: Въпреки потопа от заглавия на пазара, повечето хора си купуват едва по две игри годишно